Piloter une entreprise demande de suivre de près plusieurs indicateurs financiers pour garantir sa stabilité. Parmi eux, le fonds de roulement d’exploitation, souvent abrégé en FRE ou BFR, est particulièrement important. Cet indicateur mesure le besoin financier généré par le décalage de trésorerie entre ce que vous devez payer (fournisseurs, charges…) et ce que vous devez recevoir (paiements clients). Savoir le calculer et l’analyser permet d’avoir une vision claire de la santé financière à court terme de votre entreprise et d’anticiper d’éventuels problèmes de liquidités.
Qu’est-ce que le fonds de roulement d’exploitation ?
Le fonds de roulement d’exploitation est une notion comptable qui mesure le besoin de financement né du cycle d’exploitation de l’entreprise. Ce besoin provient des décalages de trésorerie inhérents à l’activité. En effet, l’entreprise doit financer ses stocks et accorder des délais de paiement à ses clients, alors qu’elle doit aussi régler ses propres dettes (fournisseurs, charges sociales et fiscales) dans des délais judiciaires.
Le FRE chiffre donc précisément le montant que l’entreprise doit être capable de financer par d’autres moyens pour ne pas mettre sa trésorerie en péril. Un FRE positif indique que les emplois liés à l’exploitation (stocks, créances) sont supérieurs aux ressources d’exploitation (dettes), ce qui crée un besoin de financement à combler. Un FRE négatif, situation plus rare, montre au contraire que l’activité génère un excédent de liquidités.
Quelle est la formule de calcul du FRE ?
Pour quantifier le fonds de roulement d’exploitation, le calcul s’appuie sur des postes spécifiques du bilan comptable. La formule est directe et met en opposition les actifs et les passifs liés à l’exploitation.
FRE = Actif circulant d’exploitation – Passif circulant d’exploitation
Pour effectuer ce calcul, vous devez donc identifier les éléments suivants :
- l’actif circulant d’exploitation : il regroupe les éléments que l’entreprise possède et qui sont liés à son cycle de vente. On y trouve principalement les stocks (matières premières, marchandises et produits finis) et les créances clients (les factures en attente de paiement) ;
- le passif circulant d’exploitation : ce poste rassemble les dettes à court terme générées par l’activité. Il s’agit essentiellement des dettes fournisseurs, mais aussi des dettes fiscales et sociales (TVA à payer, cotisations sociales, etc., hors impôt sur les sociétés).
En soustrayant le passif de l’actif, on obtient le montant net que l’entreprise doit financer pour assurer la continuité de son exploitation.
Comment interpréter le résultat du calcul ?
Bien plus qu’un simple nombre, le montant que vous obtenez pour votre fonds de roulement d’exploitation révèle la réalité financière de votre entreprise.
Un FRE positif est le cas le plus fréquent. Il indique que les ressources issues de l’exploitation (vos dettes fournisseurs) ne suffisent pas à financer l’ensemble de vos actifs d’exploitation (actions et créances clients). Ce besoin de financement doit être couvert par des ressources stables, principalement le fonds de roulement net global (FRNG). Si ce dernier est insuffisant, l’entreprise devra puiser dans sa trésorerie qui deviendra alors négative.
À l’inverse, un FRE négatif signifie que vous encaissez les paiements de vos clients avant même de devoir payer vos fournisseurs. C’est une situation financièrement confortable, car elle génère un excédent de trésorerie. C’est parfois le cas pour les entreprises de la grande distribution. L’activité de l’entreprise finance non seulement elle-même, mais dégage aussi des liquidités.
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Spécialiste des marchés bancaires internationaux, Elias Menard décode les tendances globales de la finance et partage des conseils pratiques pour optimiser les stratégies d’investissement.
